11．在投资方案评价中，投资回收期只能作为辅助评价指标的主要原因是（ ）。
A．只考虑投资回收前的效果，不能准确反映投资方案在整个计算期内的经济效果
B．忽视资金具有时间价值的重要性，在回收期内未能考虑投资收益的时间点
C．只考虑投资回收的时间点，不能系统反映投资回收之前的现金流量
D．基准投资回收期的确定比较困难，从而使方案选择的评价准则不可靠
答案：A
解析：投资回收期指标容易理解，计算也比较简便；项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。但是，投资回收期没有全面地考虑投资方案整 个计算期内的现金流量，即只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，即无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。所以，投资回收期作为方 案选择和项目排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标。
12．下列关于基准收益率的表述中正确的是（ ）。
A．基准收益率是以动态的观点所确定的投资资金应当获得的平均赢利率水平
B．基准收益率应等于单位资金成本与单位投资的机会成本之和
C．基准收益率是以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平
D．评价风险小、赢利大的项目时，应适当提高基准收益率
答案：C
解析：基准收益率是以动态的观点所确定的、可接受的投资项目最低标准的收益水平。基准收益率的确定，要综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以 及资金限制等影响因素。评价一个项目时，要以一个较高的收益水平补偿投资者所承担的风险，风险越大，补贴率越高，所以对于风险小、赢利大的项目，应适当降 低基准收益率。
13．某项目初期投资额为2000万元，从第1年年末开始每年净收益为480万元。若基准收益率为l0％，并已知（P／A，10％，5）=3．7908和（P／A，10％，6）=4．3553，则该项目的静态投资回收期和动态投资回收期分别为（ ）年。
A．4．167和5．33
B．4．167和5．67
C．4．83和5．33
D．4．83和5．67
答案：B
解析：静态投资回收期Pt=2000÷480=4．167（年）；在等额现金流量计算中，等额系列现值系数：（P／A，i，ｎ）=[（1+i）ｎ一l]／[i（1+i）ｎ]=2000／480=4．167，由此可求得动态投资回收期为：5．67年。
14．下列关于互斥方案经济效果评价方法的表述中正确的是（ ）。
A．采用净年值法可以使寿命期不等的互斥方案具有可比性
B．最小公倍数法适用于某些不可再生资源开发型项目
C．采用研究期法时不需要考虑研究期以后的现金流量情况
D．方案重复法的适用条件是互斥方案在某时间段具有相同的现金流量
答案：A
解析：最小公倍数法是在假定各个方案均在一个共同的计算期内重复进行，对于某些不可再生资源开发型项目，在进行计算期不等的互斥方案比选时，方 案可重复实施的假定不再成立，因此，不能用最小公倍数法。采用研究期法时，要对其在共同研究期以后的现金流量情况进行合理的估算，以免影响结论的正确性。 方案重复法的适用条件是互斥方案在某时间段可重复实施。
15．现有甲、乙、丙、丁四个相互独立的投资项目，其投资额和净现值见下表（单位：万元）。
由于可供投资的资金只有1800万元。则采用净现值率排序法所得的最佳投资组合方案为（ ）。
A．项目甲、项目乙和项目丙
B．项目甲、项目乙和项目丁
C．项目甲、项目丙和项目丁
D．项目乙、项目丙和项目丁
答案：C
解析：分别计算四个投资项目的净现值率：NPVR甲=239÷500=0．478；ＮPＶＲ乙=246÷550=0．447；
NPVR丙=320÷600=0．533；NPVR丁=412÷650=0．634． 按NPVR从大到小顺序排列为：丁、丙、甲、乙，丁、丙、甲三项投资额之和为l750万元，故最佳投资组合方案为甲、丙、丁三项。
16．某企业有一台设备，目前的实际价值为38万元，预计残值为2．5万元，第一年的使用l费为l．8万元，在不考虑资金时间价值的情况下经估算得到该设备的经济寿命为12年，则该设备的平均年度资产消耗成本为（ ）万元／年。
A．2．8l
B．2．96
C．3．02
D．4．76
答案：B
解析：平均年度资产消耗成本为：（38-2．5）÷12=2．96（万元）。
17．对承租人而言，与购买设备相比，租赁设备的优越性在于（ ）。
A．租赁期间所交的租金总额一般低于直接购置设备的费用
B．租用设备在租赁期间虽然不能用于担保，但可用于抵押贷款
C．可以加快设备更新，减少或避免技术落后的风险
D．租赁合同的规定对承租人的毁约有一定的保护
答案：C
解析：对承租人而言，租赁设备利弊兼有。在租赁期问承租人对租赁设备没有所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备进行改造、不能处置设备， 也不能用于担保、抵押贷款。承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高，即资金成本较高。租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较 多。租用设备可以享受设备试用的优惠，加快设备更新，减少或避免技术落后的风险。
18．盈亏平衡分析分线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。其中，线性盈亏平衡分析的前提条件之一是（ ）。
A．只生产单一产品，且生产量等于销售量
B．单位可变成本随生产量的增加成比例降低
C．生产量与销售量之间成线性比例关系
D．销售收入是销售量的线性函数
答案：D
解析：线性盈亏平衡分析的前提条件有：生产量等于销售量；生产量变化，单位可变成本不变，从而使总生产成本成为生产量的线性函数；生产量变化，销售单价不变，从而使销售收入成为销售量的线性函数；只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。
19．在投资项目经济评价中进行敏感性分析时，首先应确定分析指标。如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用的分析指标是（ ）。
A．投资回收期
B．净现值
C．内部收益率
D．借款偿还期
答案：B
解析：分析指标的确定，与进行分析的目标和任务有关，如果要分析产品价格波动对投资方案超额净收益的影响，可选用净现值作为分析指标。
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