连续两个月以来，市场都在各类题材股的活跃下呈现出中小盘股持续领涨的局面。这导致基金市场上中小盘风格的基金跑得更快，多只以中小盘股为投资标的的新基金也借势快速推出。
但从A股市场上惯有风格转换特征看，投资者不妨在中小盘股涨势已久的情况下，关注市场随时可能出现的风格转向，在选择基金时提前布局。
中小盘股涨势领先 从10月开始，新能源、医药、区域概念等各类题材股的轮番活跃，导致近期市场上呈现明显的中小盘股领涨风格。
天相数据显示，10月份里，212只开放式股票型基金平均净值增长率为7.35%，5只中小盘风格基金平均净值增长率为8.29%，而同期上证综指上涨7.80%，中小盘风格基金的优势凸显。
截至2009年11月6日，作为小盘股指数的典型：中证500指数今年以来的收益达到113.77%，在国内现有指数中排名第一。
数据显示，中小市值股票在历史上多次成为年末到年初行情的热点。中小板指数自2005年6月的5次相对于上证综指的明显上涨，几乎都集中于年末到年初的区间内。因此，分析人士认为，把握中小盘风格基金的投资机会，在当前的市场环境中显得尤为重要。
申银万国最新一期的研究报告显示，第四季度不论是从基本面还是从风格轮换时点，中小盘股都具有相对优势，中小盘风格的基金仍然有望领跑市场。
基金经理青睐高成长主题 面对指数基金在今年的异军突起，许多投资者将超越指数的希望放在了中小盘成长股身上。一些中小盘股的成长性以及当前市场上的流动性变化，是造就这一轮中小盘股、题材股走牛的根本原因。
统计显示，深市中小企业板在2006、2007年净利润复合增长率超过35%，即使在2008年全球金融危机的大环境下，中小板净利润仍然实现4.76%的正增长。这是一些在宏观经济复苏趋势下、偏好自下而上选股策略的基金经理，选择中小盘股的重要原因。
与中小盘股利润的高成长相对应的，是其股价的高涨幅。据wind统计，截至11月18日，124只新能源概念股年内平均涨幅144%，远高于三大指数。
信达澳银中小盘拟任基金经理曾国富表示，中小板在经历了一段时间的上涨和超越后，目前的估值约为大盘股估值的一倍多。但考虑到中小市值公司的成长性，这种估值差异也会被中小市值公司盈利的高增长逐渐抹平。历史上中小盘的估值最高曾为大盘股估值的4倍，因此，当前中小盘仍然存在估值优势。他坦言：“在中国这个高成长性的国度里投资股票，其实很大程度上就是投资企业的成长性。”
一些公募基金也一反以往偏好大盘蓝筹的传统，在题材股、中小市值股上大做文章。例如，招商基金今年就对新能源板块偏爱有加，在旗下股票型基金的前十大持股名单中，新能源个股数量约占了20%左右。
值得关注的是，第三季度以来，大批中小盘风格的新基金纷纷推出，指数型的有南方中证500以及正在发行中的广发中证500，主动型股基中有刚刚结束募集的国泰中小盘成长以及本周五即将结束首募的信达澳银中小盘。随着这些新基金相继进入建仓期，新资金的涌入也会在一定程度上强化中小盘市场风格的延续。
招商基金中小盘精选股票型证券投资基金拟任基金经理周德昕就表示，奥巴马访华期间，中美双方签署了页岩气、可再生能源、能源合作三项谅解备忘录文件，同期签署的《中美清洁能源联合研究中心合作协定书》比较务实地制定了三大较为可行的合作方向。因此，未来新基金的投资也会着力从这三个方向进行选择。他看好建筑节能、清洁汽车、其他非建筑的节能产业以及智能电网的前景
周德昕认为，未来跨年度行情出现的概率较大，消费升级主线、新能源主线、通胀预期主线或将是跨年度行情的三个着力点。而这三个着力点将涵盖大量的中小市值股票。
大盘股凸显估值优势 然而，当中小盘股风头正健之时，许多投资者也开始关注市场风格可能出现的转换。尤其是近期市场频频出现大盘蓝筹股的“一日游”行情，显示有资金已开始在估值更具优势的大盘蓝筹股上筹划布局。
安信证券的最新策略报告提出，在目前的市场运行格局中，小盘股表现好于大盘已经持续了约两个月左右的时间。当流动性更为充裕时，尤其是明年一季度，大盘蓝筹股的相对表现战胜小盘低价股的概率相应大幅提高。随着流动性进一步宽松，市场热点将由小盘股向大盘蓝筹股转换。
天治核心成长的基金经理吴涛表示，目前沪深300指数成分股2009年的动态PE是22倍，根据中金公司和中信证券最近一周策略周报的预测其重点研究覆盖的上市公司2010年全年净利润增速预测分别为29.6%和23.2%。因此2010年沪深300指数成分股的动态PE将下降至17倍以下，这个估值水平相对于明年20%以上的净利润增速，对于场外资金还是有很强的诱惑力的。他表示，三个月内继续看好金融、房地产、上游资源品(煤炭和有色)和泛消费行业。
今年以来冠军基金新华优选成长的基金经理王卫东表示，四季度重点看好银行、保险、地产、煤炭、化工、机械设备、交运设备、商业贸易、信息设备等行业。同时从备战2010年角度出发，围绕资源资格上涨和人民币升值两点核心进行前瞻性布局。
好买基金研究则认为，11月的市场以震荡向上为主，而12月份或将趋向平衡并不排除震荡调整。市场格局也有所变化，指数基金的光环会逐渐减退，主动管理型基金将崭露头角，尤其是那些重仓并且敢于在行业上积极超配的基金将取得较好的业绩。
责任编辑：张瑶
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