一家风险投资机构某天给张总打来电话，表达投资意向，并希望安排面谈。实际上在此之前，张总已接触过多家VC，也经历了多次希望和失望，他开始习惯用一种平常心来看待即将到来的融资“谈判”
[ 撰文 吴东恒 ]
资金瓶颈
张总是一家位于张江的生物医药科技公司的创办人，2001年从美国回来后，和几个伙伴共同创办了这家公司，专门从事一种生物试剂的研发和生产，目前研发已经有了阶段成果，并开始了制品的生产销售，公司目前需要自行建厂或收购其他药厂以进一步扩大生产规模。
如果仅依靠自有资金来实现滚动发展，企业发展速度太慢，将面临失去市场的危险。于是从去年开始，张总尝试接触风险投资机构以引进战略投资人。不过，搞技术出身的张总，刚刚熟悉了对企业的管理，现在又要和风险投资机构谈融资，显然有些不知所措。不过，张总得到了一位律师朋友的一番指点，大体了解了融资项目谈判的基本过程。
实战演练
项目筛选风险投资机构的项目经理筛选项目，首先是初步考察该项目的业务模式、技术含量、市场前景、企业的增长潜力以及基本的财务指标。如果各项指标基本符合风险投资机构的认定标准，项目经理会将该项目拿到部门办公会议进行论证分析，以决定是否通过立项。
谈判阶段如果初审通过，风险投资机构一般会在假定企业提供的信息都是真实的前提下，与企业原有股东预先探讨融资比例、价格、融资架构、董事会的改组以及新股东的权利等融资条款，以探讨融资各方的想法，并于事先尽可能地消除存在的差异。如发现存在根本性的差异，可能会干脆结束项目，以避免后续无效劳动。如能达成相对一致，这些条款将体现在诸如《条款清单》（TermSheet）样式的文本中，并由融资相关各方签字，作为日后订立正式投资协议的基础文本。
考察阶段双方就投资条款达成原则协议后，风投会安排包括外聘的会计师、律师等相关专业人员进驻项目公司进一步考察核实，以摸清家底，发现问题。而在此之前，企业方面可以要求订立保密协议，对在整个调查过程中获悉的企业商业秘密、技术秘密承担保密责任。也有些精明的风投会要求与企业分摊外聘专业人员的费用。
决策阶段调查结束之后，风投会将原先了解的情况与调查结论比较，进行风险收益评估和价值判断，并作出是否投资的决定。如果认为该项目不理想，可能会放弃投资。如果认为该项目符合其投资要求的，会根据之前的《条款清单》与企业原有股东磋商订立《投资协议》，并根据该协议履行出资协议，修改公司章程、改组董事会及公司管理层等衔接工作，项目融资活动至此完成。
[1] [2] 下一页
责任编辑：刀刀
您现在的位置： 