例题8（建设期利息的估算，与资金的时间价值，建设期借款利息，净现金流量的计算联合考察）某项目建设期为4年，各年的借款额如下表所示，借款在各年年初发生，借款利率10%.
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年份 |
1 |
2 |
3 |
4 |
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借款额（万元） |
2000 |
3000 |
3000 |
2000 |
问题：
（1） 计算项目的建设期利息
（2） 若项目在经营期的第一年开始偿还借款（即项目计算期的第5年开始偿还），采用等额还本付息的方式，偿还期为5年。计算各年应偿还的金额。
（3） 已知在第8年项目的营业收入为6700万，经营成本为2000万，营业税金及附加为120万，增值税为110万，所得税为288万，固定资产折旧费25万元。项目的借款全部用于建设投资，流动资金在项目经营期的前两年投入完毕。计算第8年的项目资本金净现金流量。
解析：
（1）项目的建设期借款本息和=2000（1+10%）4+3000（1+10%）3+3000（1+10%）2+2000（1+10%）=12751.2建设期借款利息=建设期借款本息和—建设期借款本金=12751.2-2000-3000-3000-2000=2751.2（万元）
（2）建设期借款本息和作为运营期偿还的本金总额，根据等额年金的计算公式，每年偿还的金额为：12751.2*（A/P，5，10%）=12751.2*0.2638= （万元）
（3）参考考试用书P141页，项目资本金现金流量表，第8年项目资本金净现金流量=营业收入-建设投资借款本金偿还和利息支付-经营成本-营业税金及附加-增值税-所得税=6700-3363.77-2000-120-110-288=818.23（万元）
例题9资金成本的计算，考试用书，P107，[例6-1]
三角形ABC三角形DBE
AC/ DE = CB /EB
151/189=（Kdt-5%）/（6%-Kdt）
（189+151）Kdt=151*6%+185*5%
（189+151）Kdt= （185+151）*5%+151*6%-151*5%
Kdt=5%+151（6%-5%）/（185+151）
责任编辑：wangpeng6151
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