国际金融标准预测试卷（三）答案详解 一、单项选择题
1．A 【解析】为了避免重复计算，国际货币基金组织建议，商品的进口和出口均按离岸价格(FOB)计价。
2.C 【解析】贸易差额是一国货物进出口规模的对比。当出口大于进口时为贸易顺差，反之为贸易逆差。
3．B 【解析】在金币本位制下，由两国货币含金量对比而形成的铸币平价作为决定汇率的基础。
4．C 【解析】布雷顿森林体系下，为了保证美元信誉，美国必须维持国际收支平衡。但是国际贸易和国际投资的发展要求美元国际储备增长，从而使美国国际收支逆差增大，美元信誉下降，从而使布雷顿森林体系不能维持。
5．B 【解析】此题考查的是间接标价法的概念，间接标价法是以一定单位的本国货币为标准，折算为若干数量的外国货币。
6．B 【解析】一国国际收支平衡与否，直接反映着该国外汇市场外汇供应的变化情况，从而对汇率产生直接影响。
7．D 【解析】此题考查的是国际清算银行的宗旨，即D。
8．C 【解析】此题考查的是承担费的概念，在承担期内，借款人已经与贷款银行签订借款协议但是未全部及时提用全部贷款，会占用贷款银行头寸，所以银行要收取一定的费用。
9．B 【解析】原因有二：一是因为离岸租赁中国外子公司容易得到与当地用户同等的税收待遇，二是因为参与国际租赁的子公司可以通过从母公司获得资本等，增强自己在当地的商业竞争能力。
10．B 【解析】此题考查的是国际证券市场的层次，一级市场是证券市场的发行人与初始投资人交易的过程，二级市场是已发行的国际证券的所有权转移的市场。
11.B 【解析】当点数是由小到大时，远期实际汇率等于即期汇率加上相应的远期点数。
12.A 【解析】如果本国货币贬值，以外币购买的本国商品价格下降，本国商品在国际市场的竞争力增强，从而有利于出口。
13.C 【解析】浮动汇率制有利于稳定经济，因此A错；避免通货膨胀跨国传播，因此B错；容易引起国与国之间的宏观政策冲突，因此D错。
14.B 【解析】国际资本流动是指国际间的投融资活动，或理解为资本在跨国界的转移过程。所以在资本和金融账户中的金融资本流动在国际资本流动中占有主体地位。
15.B 【解析】因为该理论的研究范围从经常账户扩展到资本账户，将一国对外经济活动从实体经济部门扩大到包含货币部门的所有领域。
16. C 【解析】根据购买力平价理论，人们之所以需要外国货币，是因为外国货币在外国具有对一般商品的购买力，所以两国货币的兑换比例主要由两国货币在其本国所具有的购买力决定。
二、多项选择题
17. ABC 18. ABC 19. ABDE 20. ABC 21. ABD
三、名词解释题
22. 外汇零售市场是指银行与一般工商客户和个人之间，通过银行柜台，银行随时满足一般工商客户外汇与本币资金兑换需求而形成的外汇交易。
23. 金融危机是指利率、汇率、资产价格、企业偿债能力、金融机构倒闭等金融指标，全部或大部分出现恶化，导致正常的投融资活动无法继续的情况。．
24. 衍生金融市场从根本上讲，是指在各种原生金融资产交易的基础上派生出来的，以原生金融资产本身，如外汇，或是以原生金融资产的价格（如利率、汇率、股票价格指数等）为合约的标的物，而进行的各种金融合约的买卖，也可以是对某种金融资产的选择权的买卖或者互换的行为。
四、判断分析题
25.× 国际租赁分为全额清偿与非全额清偿，非全额清偿又称为经营性租赁，指出租人从承租人那里收回的租金，不足以弥补其为承租人垫付的全部支出。
26.× 场外市场交易的对象，既有在证券交易所公开发行的证券，也有一些是通过私募方式发行的证券。
27.× 一国持有国际储备的成本，等于投资收益率与利息收益率之差。这是利率平价理论最基本的原理。
五、简答题
28. 简述实现人民币经常项下可兑换的意义。
答：首先，人民币在经常项下的可兑换，意味着我国取消了在计划经济下长久实施的有关外汇支出的审批制，标志着我国外汇资源的分配向着市场方式转变，成为我国建立社会主义市场经济的重要组成部分。同时，取消对外汇支付的管制，满足了IMF对成员国的要求，也为我国后来加入WTO扫清了一个障碍。
其次，人民币在经常项下的可兑换，可以把外商投资企业纳入银行结售汇体系，并且取消了外商投资企业进口用汇和外汇不平衡企业汇出利润的限制，允许它们根据核定的外汇结算账户的限额保留一部分现汇。所有这些都大大改善了我国的投资环境。
29. 简述国际股票市场的形成与发展。
答：(1)跨国公司的发展是推动各国股票市场国际化的根本动因。
(2)发达国家对外国企业和投资人开放本国股票市场，是各国股票市场国际化的具体体现。
(3)欧元区国家股票市场的一体化进程。
(4)世界主要股票交易中心的一体化趋势为全球的投资人营造了愈加统一的股票投资市场。
30.( P334)简述国际储备的作用。
答：(1)弥补国际收支逆差。
这是一国持有国际储备的首要作用。当一国发生国际收支逆差时，可以通过动用外汇储备、减少在IMF的储备头寸和特别提款权持有额或在国际市场上出售黄金来弥补国际收支逆差所造成的外汇供求缺口，能够使国内经济免受调整政策产生的不利影响，有助于国内经济目标的实现。
(2)充当干预资产，维持本国货币稳定。
一国持有储备的多少表明了一国干预外汇市场和维持汇率稳定的实力。
(3)作为偿还外债的保证。
一国在必要时，可将其外汇储备通过兑换或直接用于支付对外债务。因此国际储备可充当作为偿还外债的保证。
31.( P344)简要回答中长期国际资本流动的经济效应。
答：(1)中长期国际资本对流入国的积极效应。
①中长期资本流入有利于欠发达国家的资本形成，促进经济长期发展。 ②中长期资本流入有助于平抑国内经济周期的波动。
(2)中长期国际资本对流出国的积极效应。
①国际资本流动为流出国原本闲置的资金开辟了更广阔的空间，并以此完成了从低效益资金向高效益资金的转变。这样做既满足了资本自身追逐利润的天性，也符合资本输出国经济扩张的国家利益。
②一定条件下，资本输出甚至可以推动本国收入水平进入一个螺旋上升的良性循环。
(3)中长期国际资本流动过程中存在的潜在风险和主要危害。
①国际资本流动伴随着较大的外汇风险。
②国际资本流动中还伴随着利率风险。
③国际资本流动可能危害流入国的银行体系。
④国际资本流动可能产生国际债务危机。
六、计算题
32．解：第一次间隔期限应纳承担费（从4月4日到4月19日）=4000万×(16/360)×0.25%=0.44万美元
第二次间隔期应纳承担费（从4月20日到7月3日止）：1000万×[(10 +31+30 +3)/360] ×0.25%=0.51美元
共需交纳承担费=0. 44万美元+0. 51万美元=0.95万美元
33.解：
因为发行价格小于票面价值，则该债券采用的是折价发行。
七、论述题
34.（P316）论述固定汇率制下货币政策的宏观经济效应。
答：假定经济最初处于一般均衡点A。若希望通过货币政策提高产出水平，则货币扩张会推动LM曲线向右移动，导致该国经济的内部均衡移向B点。由于B点位于BP曲线下方，出现国际收支逆差。这时，肩负着稳定本国汇率的货币当局会利用持有的外汇储备在外汇市场上购买本国货币以阻止其贬值。随着本国货币当局外汇储备余额的降低。基础货币投放也将减少，在货币乘数的作用下必然产生货币紧缩效应，使得LM′曲线向左回移，内部均衡回归到A点，从而以货币政策追求产出提高的政策初衷落空。
如果为了防止外部失衡状况对内部经济运行产生影响而采取货币冲销，比如在外汇储备降低的同时，增加国债持有额或扩大对商业银行的再贷款。以此稳定基础货币投放，那么，内部均衡点将继续在B点，但国际收支逆差也将持续下去。然而，现实生活中没有哪个国家可以长时期地通过抛售外汇来维持本币的固定汇率。
所以，实行固定汇率制的发展中国家往往容易受到投机性货币冲击。如果既要防范此类危机，又不希望放弃固定汇率制，就必须尽可能地扩大本国的外汇储备规模，给予国际货币投机者以充分的心理震慑力；与此同时，还应尽量通过与友好国家签订危机情形下的货币互换安排来提高应对投机冲击的能力。 35.（P35，）请阐述重新构建国际金融体系的具体措施。
答：(1)实现国际储备多元化，从而较好地解决了特里芬难题。然而就国际储备的未来发展来说，一方面，美元、欧元（以前是德国马克）和日元三足鼎立的局面短期内不会有大的改变；另一方面，在金融开放和金融全球化的推动下，可自由兑换的国际货币在不断增加，但是区域经济和货币合作的进展也有可能使得国际储备货币种类先增加后减少，所以从长远来看仍然存在较大的变数。
(2)汇率安排从集中接受人为的制度设计恢复为分散的自由选择。
如今，各国的汇率制度呈现出浮动汇率制、固定汇率制以及介于两者之间的各种居中安排并存的复杂局面，并产生了一系列关于汇率制度的崭新课题。
(3)依赖国际金融市场和国际间政策协调解决国际收支问题。
牙买加体系下，国际金融市场迅猛发展，一方面为各国解决国际收支不平衡提供了更多金融工具；另一方面也大大提高了国际资本流动的规模和速度，使得国与国之间的经济联系和相互依赖程度空前加强。由此也导致各国的宏观经济政策不可避免地具有外部效应。国际间的多边谈判与政策磋商，在缺乏规则协调机制的背景下，成功地确立了相机抉择的国际协调机制，不仅为各国解决国际收支问题提供了新的方案，而且有助于实现全球经济和金融的稳定发展。
(4)IMF承担了更多职责，在国际金融领域的地位和作用咀显提高。
汇率剧烈波动所产生的巨大外汇风险、金融市场一体化所隐含的投机性货币冲击和各国经济政策的外部负效应，导致牙买加体系下金融危机的爆发频率和危害性远远超过以往任何时候。除了依靠国际间政策协调机制以外，IMF等国际金融组织被赋予了更多维护全球金融稳定的责任。或许正因为如此，IMF经常成为人们批评现行国际金融体系或讨论未来改革的焦点。
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