二、多项选择题

1.【正确答案】 ABCD
【答案解析】 在制定财务策略的时候，管理层需要了解一些股东价值最大化的限制性因素。这些因素包括：
（1）企业的内部约束，企业的内部约束包括董事会对于财务结构的看法、和投资者保持良好关系的必要性以及与整体企业目标匹配的财务战略的必要性。
（2）政府的影响，政府鼓励企业扩展业务，但也通过法规和税收来限制企业。
（3）法律法规的约束，企业需要了解影响他们经营的法规。
（4）经济约束，经济约束通常包括通货膨胀、利率和汇率的影响。（教材P158～159）

2.【正确答案】 ABCD
【答案解析】 分析资本成本的最终目的是为企业做出最优的资本结构决策提供帮助。决定资本结构的其他考虑因素还包括：企业的举债能力、管理层对企业的控制能力、企业的资产结构、增长率、盈利能力以及有关的税收成本。还有一些比较难以量化的因素，包括：（1）企业未来战略的经营风险；（2）企业对风险的态度；（3）企业所处行业的风险；（4）竞争对手的资本成本与资本结构（竞争对手可能有更低的融资本以及对风险不同的态度）；（5）影响利率的潜在因素，比如整个国家的经济状况。（教材P163～164）

3.【正确答案】 ABD
【答案解析】 固定股利支付率政策按照固定的比例支付股利，而支付固定比例的股利能保持盈余、再投资率和股利现金流之间的稳定关系，所以选项C的说法错误。（教材P163～165）

4.【正确答案】 BD
【答案解析】 引入期的产品属于婴儿产品（选项A错误），成长期的产品属于明星产品，成熟期的产品属于金牛产品（选项B正确），衰退期的产品属于瘦狗产品。衰退期的产品市场份额低，市场增长率低（选项C错误）；引入期的产品市场份额低，市场增长率高（选项D正确）。（教材P169）

5.【正确答案】 AB
【答案解析】 成熟期的主要的战略路径是提高效率，降低成本；成长期的主要的战略路径是市场营销。所以选项C、D不正确。（教材P169～170）

6.【正确答案】 ABD
【答案解析】 企业市场增加值＝（投资资本回报率－资本成本）×投资资本/（资本成本－增长率）（教材P175～177）

7.【正确答案】 ABC
【答案解析】 销售增长率超过可持续增长率时企业会出现现金短缺。我们将这种增长状态定义为高速增长。这里的“现金短缺”是指在当期的经营效率和财务政策下产生的现金不足以支持销售增长，需通过提高经营效率、改变财务政策或增发股份来平衡现金流动。（教材P178）

8.【正确答案】 AC
【答案解析】 在财务战略矩阵中，如果（投资资本回报率－资本成本）大于零，则创造价值；如果（投资资本回报率－资本成本）小于零，则价值减损。如果（销售增长率－可持续增长率）大于零，则现金短缺；如果（销售增长率－可持续增长率）小于零，则现金剩余。（教材P179）

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