(2)创造价值的原则(是对增加企业财富基本规律的认识)
| 具体原则 | 含义 | 应注意的问题 |
|---|---|---|
| ①有价值的创意原则 | 指新创意能获得额外报酬。 | 有价值的创意原则主要应用于直接投资项目，此外还可应用于经营和销售活动。 |
| ②比较优势原则 | 指专长能创造价值。 比较优势原则要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的运行上。 | 【理论依据】分工理论 一个应用是“人尽其才、物尽其用”，另一个应用是优势互补。 |
| ③期权原则 | 指在估价时要考虑期权的价值。 | 广义的期权不限于财务合约，任何不附带义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。 |
| ④净增效益原则 | 指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。 | 净增效益原则的应用领域之一是差额分析法，另一个应用是沉没成本概念。 |
| ⑤现金流量计量原则 | 现金流量是所有企业的生命之源。只有获得现金流量，公司才能偿还债券、进行投资及向股东支付股利。 | 现代财务管理关注现金流量而不是收益 |
(3)财务交易的原则(人们对于财务交易基本规律的认识)
| 具体原则 | 含义 | 应注意的问题 |
|---|---|---|
| ①风险——报酬权衡原则 | 指风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。 | 所谓“对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风险小的投资机会必然只有较低的收益。 |
| ②投资分散化原则 | 指不要把全部财富都投资于一个公司，而要分散投资。 | 【理论依据】投资组合理论。 投资分散化原则具有普遍意义，不仅限于证券投资，公司各项决策都应注意分散化原则。 |
| ③市场估价原则 | 是指在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反映了所有可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整。 | 资本市场是企业的一面镜子，又是企业行为的校正器。股价可以综合反映公司的业绩，弄虚作假、人为地改变会计方法对于企业价值的提高毫无用处。市场对公司的评价降低时，应分析公司的行为是否出了问题并设法改进，而不应设法欺骗市场。 |
| ④重视投资原则 | 公司高层管理者应集中精力，创造和利用有利可图的投资机会，而不是想方设法去“击败市场”。公司长期竞争优势最终取决于资产质量、员工的创造力和胜任能力，而不在于其财务策略。 | 重视投资原则要求理财时慎重使用金融工具。如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值就为零。 |
责任编辑：张瑶
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