二、多选题: 
16、 净现值法的缺点是：
A．不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平
B．当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣
C．净现金流量的测量和折现率的确定比较困难
D．没有考虑资金时间价值  
   
 
17、 在下列投资决策方法中，属于非折现方法的是：
A．净现值法
B．投资收益率法
C．内含收益率法
D．盈利指数法
E．投资回收期法  
  
 
18、 下列哪些因素变动会影响债券到期收益率（ ）。
A．债券面值
B．票面利率
C．市场利率
D．债券购买价格
E．无风险利率  
  
 
19、 股票投资能够带来的现金流入量是（ ）。
A．资本利得
B．股利
C．利息
D．出售价格  
   
 
20、 项目营业现金流量包括（）。 
A．销售收入
B．人工工资
C．折旧
D．利息
E．所得税  
  
 
21、 债券价格的影响因素包括（）。 
A．市场利率
B．票面利率
C．面值
D．期限
E．手续费  
 
22、 以下哪些方法属于考虑资金时间价值的决策方法（）。 
A．投资回收期法
B．投资利润率法
C．净现值法
D．内部报酬率法
E．投资报酬率法  
   
 
23、 计算营业现金流量时，应该（ ）。 
A．无需考虑折旧的影响
B．需要考虑折旧的影响
C．需要考虑利息的影响
D．无需考虑利息的影响
E．无需考虑所得税的影响  
  
 
24、 当投资项目的净现值大于 0 时，表明 （  ）。 
A．该方案可行
B．该方案不可行
C．该方案的内部报酬率大于必要报酬率
D．该方案的内部报酬率小于必要报酬率
E．该方案的内部报酬率大于0  
   
 
25、 确定投资方案可行的必要条件是（ ）。 
A．投资利润率大于 0
B．净现值大于 0
C．内部报酬率大于0
D．内部报酬率大于必要报酬率
E．投资利润率大于必要报酬率  
  
 
三、案例分析题: 
26、 　　某公司于2003年年初购置设备一台，年初一次性投资160万元，预计该设备可以使用5年，采用直线法计提折旧，预计第5年年末净残值为10万元。其他有关情况如下：
　　（1）该项设备投资计划可使公司每年增加净利润20万元。
　　（2）该公司2002年税后可供分配利润数额为200万元。
　　（3）该公司确定的目标资本结构是全部负债与股东权益比值为3：5。
　　（4）该公司一直采用剩余股利政策。
　　（5）该公司平均资金成本为12%，2003年无其他投资机会，没有优先股发行。不考虑设备的安装调试期、公司所得税，也不考虑税法对设备折旧的影响，假定折旧从2003年1月开始计提。（复利现值系数PVIF12%，5=0.567，年金现值系数PVIFA12%，5=3.605。）
　　要求：根据上述资料，从下列问题的备选答案中选出正确的答案。
　　1．关于该项设备投资5年内的现金流量，下列说法中正确的有：
　　A．第1年的现金净流量为20万元
　　B．第2年的现金净流量为20万元
　　C．第4年的现金净流量为50万元
　　D．第5年的现金净流量为60万元
　　2．下列关于该项设备投资决策的说法中，正确的有：
　　A．投资回收期为3.2年
　　B．投资收益率为12.5年
　　C．净现值为29.29
　　D．内含收益率为11%
 
  
 
27、 　　某企业拟进行固定资产更新，原有的旧设备还可使用 5 年，现在账面原值为 20 万元，采用直线法计提折旧，已提折旧 10 万元，设备到期无残值收回，如果现在出售该设备，可收回现金 10 万元。如果继续使用旧设备，企业每年销售收入为55万元，付现成本为33万元，购买新设备需花费 50 万元，新设备可使用 8 年，项目结束后可收回残值 2 万元，使用新设备企业每年销售收入为 60 万元，每年付现成本为 30 万元。企业无需追加流动资金。该企业的所得税率为 25 % ，企业的必要报酬率为 10 ％。
　　要求：根据上述资料，从备选答案中选出下列问题的正确答案。  
　　1．该企业应使用的投资决策指标有（）。
　　A．净现值指标
　　B．内部报酬率指标
　　C．年均净现值指标
　　D．投资利润率指标
　　2．该企业如果沿用旧设备，营业现金流为 （）。
　　A．17 万元
　　B．16. 5 万元
　　C．15万元
　　D．22 万元
　　3．该企业如果使用新设备，净现值为（）。 
　　A．88. 97 万元
　　B．87. 97 万元
　　C．86. 97 万元
　　D．88.04万元
　　4．该企业应该（　）。 
　　A．继续使用旧设备
　　B．使用新设备
　　C．两种方法都不可采用
　　D．进一步取得信息和数据，否则无法判断

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