杠杆原理 
　　1．成本习性、边际贡献与息税前利润 
　　成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。成本按习性可划分为固定成本、变动成本和混合成本三类。边际贡献及其计算边际贡献是指销售收入减去变动成本后的差额。息税前利润及其计算息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。
　　2．经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数
　　经营杠杆以其固定经营成本的存在为杠杆作用支点，也就是说，当固定经营成本存在时，销售收入的变化会被杠杆作用放大，从而导致息税前利润的更大变化，这种缘于固定经营成本的乘数效应被称之为经营杠杆系数（ DOL ）。
　　经营风险是指经营利润（息税前利润）波动的可能性。固定成本越大，经营杠杆系数就越大，从而销售的一定变化率，就可以引起息税前利润更大幅度的波动，经营风险也就越大。可见，经营杠杆系数的高低可以反映经营风险的高低。
　　财务杠杆以其固定的资本成本为支点，当固定的资本成本存在时，息税前利润的变化会被财务杠杆所放大，从而导致每股收益的更大变化，这种缘于固定资本成本的来奴城心址欢少为财务杠杆系数（ DFL ）。
　　财务风险是指由于筹资引起的每股收益波动的可能性。固定资本成本（利息和优先股股息）越大，财务杠杆系数就越大，从而息税前利润的一定变化率，就可以引起每股收益更大幅度的波动，财务风险也就越大。可见，财务杠杆系数的高低可以反映财务风险的高低。
　　当经营杠杆与财务杠杆共同作用并导致销售变化对 EPS 变化的影响时，我们将其称为联合杠杆系数（ DCL ) ，它所表明的是 DOL 和 DFL 间的联动作用。
　　（四）资本结构决策 
　　1．资本结构决策的涵义与意义 
　　资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。
　　财务决策的意义： 
　　（1）合理安排资本结构可以降低企业的综合资本成本； 
　　（2）合理安排资本结构可以获得财务杠杆利益； 
　　（3）合理安排资本结构可以增加公司的价值。
　　2．资本结构决策的方法与运用 
　　（1）EBIT - EPS 分析法 
　　（2）资本结构决策：比较资本成本法
　　3．影响资本结构的定性因素
　　在实务中，企业在进行资本结构决策时还要考虑一些定性因素。这些因素包括：正业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、说收政策和行业差异等。
　　【例题1】2005年单项选择题
　　某公司目前的经营杠杆系数为 2 ，若使息税前利润增长 10 % ，在其他条件不变的情况下，该公司的销售量应增长： 
　　A．5 % 
　　B．10 % 
　　C．15 % 
　　D．20 % 
　　【答案】A
　　【例题2】2006年单项选择题
　　表某企业息税前利润为3 000万元，利息费用为1 000万元，则该企业的财务杠杆系数为： 
　　A．3 
　　B．2 
　　C．1.5 
　　D．0.33 
　　【答案】C
　　【例题3】2006年多项选择题
　　利用债券筹资的优点有： 
　　A．所筹集资金较为稳定 
　　B．筹资范围较广 
　　C．不影响股东的所有权和控制权 
　　D．债券利息具有抵税作用 
　　E．具有很强的灵活性
　　【答案】ABCD
　　【例题4】2006年多项选择题
　　关于留存盈利的资本成本，下列说法中正确的有： 
　　A．留存盈利不存在资本成本 
　　B．留存盈利的资本成本计算不考虑筹资费用 
　　C．留存盈利的资本成本取决于股东所要求的必要报酬率 
　　D．在企业会计实务中不考虑留存盈利成本 
　　E．留存盈利的资本成本一般要低于普通股的资本成本 
　　【答案】BCE
　　【例题5】2005年多项选择题
　　积极型短期筹资政策的特点有： 
　　A．资金成本高 
　　B．资金成本低 
　　C．筹资风险大 
　　D．筹资风险小 
　　E．短期资金所占比重低 
　　【答案】BC

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