（一）投资现金流量 
1 ．债券投资现金流量
投资的现金流量不仅要考虑现金流量的金额，而且需要考虑现金流量的发生时点。债券投资的现金流量债券归还本金和支付利息的方式通常有以下三种：
 （1）在到期日前每个计息期计算并支付利息，在到期日，根据票面金额返还债券的本金；其现金流量分布时点和计算公式为：
每期期末利息现金流入=券券面值 x 债券票面利率
债券到期期期末现金流入=当期利息＋债券面值 
（2）每个计息期结束时计算利息，但直到债券到期才一次还本付息；其现金流最分布时点和计算公式为：
债券到期期期末现金流入=债券面值＋每期债券利息×计息期数
（3）没有定期和定额的利息计算和支付，只在到期日支付票面金额，这种支付方式的债券也称为“零息债券”；其现金流量分布时点和计算公式为：
债券到期期期末现金流入=债券面值
2 ．股票投资现金流量
（1）企业拟短期持有、准备未来出售的股票投资的现金流入包括两个组成部分：预期持有期间内每期的现金股利；预期出售股票时的卖出金额。
（2）在可预期的未来期间内不发放现金股利，而是发放股票股利，这类股票投资预期的现金流入包括：卖出购买的股票取得的金额、卖出作为股利取得的股票的金额。
（3）长期持有股票的现金流入：未来无限期内每年预期得到的股票的现金股利。  
3 ．项目投资现
金流量
（1）初始现金流量
（2）营业现金流量
（3）终结现金流量
（二）证券投资决策 
1 ．债券和股票投资的估值方法与运用 
估值的基本原理是将各期的现金流量折现。
2 ．债券和股票投资的风险 
（1）债券投资的风险
①违约的风险，指债券的发行人不能履行债券条款规定的义务，无法按期支付利息或偿还本金的风险。
②利率风险，指由于市场利率的变化引起债券价格变动而导致损失的风险。 
③流动性风险，指债券是否能够顺利地按照目前合理的市场价格出售的风险。 
④通货膨胀风险，指由于通货膨胀导致的债券利息以及到期出售取得的现金购买力降低的风险。
（2）股票投资的风险
股票投资的风险大于债券投资的风险。
（3）债券和股票投资收益率的计算与运用
是利用现金流量折现公式反推折现率。

责任编辑：虫虫