万元    

    总公司规定的最低息税前利润率为10％。现有两个追加投资的方案可供选择：第一、若A中心追加投入600万元经营资产，每年将增加48万元息税前利润;第二、若B中心追加投入600万元经营资产，每年将增加87万元息税前利润。假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。    
要求：    
    ⑴列表计算A中心追加投资后，各个中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产税前利润率和剩余收益指标。    

    ⑵列表计算B中心追加投资后，各个中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。    

    ⑶根据总资产息税前利润率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。    
    ⑷根据剩余收益指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加方案的可行性，并据此评价该指标。    

您的答案：    
　    
正确答案：    
    （1）列表计算A中心追加投资后，各个中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。    

    （2）列表计算B中心追加投资后，各个中心的总资产息税前利润率和剩余收益指标及总公司新的总资产息税前利润率和剩余收益指标。    

    （3）根据总资产息税前利润率指标，分别从A中心、B中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。    
如果A中心追加投资，将使其总资产息税前利润率增加1％，该中心会认为该投资方案具有可行性。但从总公司的角度看，总资产息税前利润率下降了0.5％，可见，A中心追加投资的方案是不可行的。    
    如果B中心追加投资，将使其总产息税前利润率减少0.125％，该中心会认为该投资方案是不可行的。但从总公司的角度看，总资产息税前利润上升0.58％，可见，B中心追加投资的方案是可行的。    
    由此可见，采用总资产息税前利润率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利润不一致。    
（4）从剩余收益指标看：    
    如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少12万元，使总公司的剩余收益也减少了12万元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。    
    如果B中心追加投资，将使该中心和总公司的剩余收益都增加27万元，该方案是可行的。    
    由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。    

2.2003年1月1日ABC公司欲投资购买债券，目前证券市场上有三家公司债券可供挑选⑴A公司曾于2002年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年12月31日付息一次，到期还本，目前市价为1105元，若投资人要求的必要收益率为6％，则此时A公司债券的价值为多少？应否购买？    
    ⑵B公司2003年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为6％，单利计息，到期一次还本付息，债券目前的市价为1000元，若ABC公司此时投资该债券并预计在2005年1月1日以1200元的价格出售，则投资B公司债券的收益率为多少？    
⑶C公司2003年1月1日发行的债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，C公司采用贴现法付息，发行价格为600万元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6％，则C公司债券的价值与持有到到期日的投资收益率为多少？应否购买？    

您的答案：    

正确答案：    
    ⑴A债券的价值＝80×（P/A，6％，5）＋1000×（P/F，6％，5）＝1083.93    
因为目前市价为1105元大于A债券的价值，所以不应购买。    
    ⑵1000＝1200/（1＋I）2    
（1＋I）2＝1200/1000    
I＝9.54％    
投资B公司债券的收益率为9.54％    
    ⑶C债券的价值＝1000×（P/F，6％，5）＝747    
600＝1000（P/F，I，5）    
（P/F，I，5）＝0.6    
I＝10％，（P/F，I，5）＝0.6209    
I＝12％，（P/F，I，5）＝0.5674    
内插法：债券到期收益率＝10.78％    
应购买。    

3.某企业2000年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收帐款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1．2，年末现金比率为0．7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账和现金类资产组成，一年按360天计算。要求：（1）计算2000年应收账周转天数。（2）计算2000年存货周转天数。（3）计算2000年年末流动负债余额和速动资产余额。（4）计算2000年年末流动比率。　    

您的答案：    

正确答案：    
    （1）计算2000年应收账款周转天数    
应收账款周转天数    
＝{360×[(200+400)÷2]}/2000=54(天)    
    （2）计算2000年存货周转天数    
存货周转天数    
={360×[(200+600)÷2]}/1600=90(天)    
    （3）计算2000年年末流动负债和速动资产余额    
年末速动资产/年末流动负债=1．2    
（年末速动资产－400）／年末流动负债＝0．7    
解得：年末流动负债＝800（万元）    
年末速动资产＝960（万元）    
    （4）计算2000年年末流动比率    
流动比率＝（960＋600）／800＝1．95    

4.某商业企业经营和销售A种产品，2003年末草编的计划期2004年四个季度的预算如下表，有些项目尚未完成，请续编之。（假设每季度销售收入中，本季度收到现金60％，另外40％要到下季度才能收回。）    
销售预算  
采购预算 
经营费用预算    
您的答案：    

正确答案：    
销售预算    

采购预算    

经营费用预算    

    五、综合题一　(本题型共1题，每题10分，共10分，凡要求计算的项目，除题中特别加以标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。凡要求说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题，否则按无效答题处理。)    
1.企业以往每年销售120000件产品，单价15元。变动成本率60％，固定成本为100000元。企业尚有40％的剩余生产能力，现准备通过给客户一定的信用政策，以期达到扩大销售之目的。经过测试可知：甲方案：如果信用期限为1个月，可以增加销售25％，所增加部分的坏账损失率2.5％，新增收账费用22000元;乙方案：如果信用期限为2个月，可以增加销售32％

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