1.答案：

　　（1）该公司股票的 系数为1.5

　　（2）该公司股票的必要收益率=5%+1.5×（8%－5%）=9.5%

　　（ 3）甲项目的预期收益率=（－5%）×0.4+12%×0.2+17%×0.4=7.2%

　　（ 4）乙项目的内部收益率= 　

　　（5）判断是否应当投资于甲、乙项目：

　　∵甲项目预期收益率7.2%<该公司股票的必要收益率9.5%

　　乙项目内部收益率 14.4%>该公司股票的必要收益率9.5%

　　∴不应当投资于甲项目，应当投资于乙项目

　　（6）A、B两个筹资方案的资金成本：

　　A筹资方案的资金成本=12%×（1—33%）=8.04%

　　B筹资方案的资金成本=10.5%+2.1%=12.6%

　　（7）A、B两个筹资方案的经济合理性分析

　　∵ A筹资方案的资金成本8.04%<乙项目内部收益率14.4%

　　B筹资方案的资金成本12.6%<乙项目内部收益率14.4%

　　∴ A、B两个筹资方案在经济上都是合理的

　　（8）再筹资后该公司的综合资金成本：

　　=

　　=

　　（ 9）对乙项目的筹资方案做出决策：

　　∵ 8.98%

　　∴ A筹资方案优于B筹资方案。

　　2.答案：

　　（ 1）2000年年末的所有者权益总额＝1500×125%=1875（万元）

　　（ 2）2003年年初的所有者权益总额＝4000×1.5=6000（万元）

　　（ 3）2003年年初的资产负债率＝

　　（ 4）2003年年末的所有者权益总额＝6000×（1＋150%）＝15000（万元）

　　2003年年末的负债总额＝ （万元）

　　（ 5）2003年年末的产权比率＝

　　（ 6）2003年所有者权益平均余额＝ （万元）

　　2003年负债平均余额＝ （万元）

　　（ 7）2003年息税前利润＝ （万元）

　　（ 8）2003年总资产报酬率＝

　　（ 9）2003年已获利息倍数＝

　　（ 10）2004年经营杠杆系数＝

　　2004年财务杠杆系数＝

　　2004年复合杠杆系数＝1.5×1.3＝1.95

　　（11） ＝

 << 上一页  [11] [12] [13] 

责任编辑：张瑶