某建设项目有关资料如下：
1.项目计算期10年，其中建设期2年。项目第3年投产，第5年开始达到100％设计生产能力。
2.项目固定资产投资9000万元（不含建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税），预计8500万元形成固定资产，500万元形成无形资产。固定资产年折旧费为673万元，固定资产余值在项目运营期末收回，固定资产投资方向调节税税率为0。
3.无形资产在运营期8年中，均匀摊入成本。
4.流动资金为1000万元，在项目计算期末收回。
5.项目的设计生产能力为年产量1.1万吨，预计每吨销售价为6000元，年销售税金及附加按销售收入的5％计取，所得税率为33％。
6.项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1.1。
表1.1 建设项目资金投入、收益及成本表 单位：万元
序号 年份
项目
1 2 3 4 5-10
1 建设投资 自有资金部分 3000 1000
贷款（不含贷款利息） 4500
2 流动资金 自有资金部分 400
贷款 100 500
3 年销售量（万吨） 0.8 1.0 1.1
4 年经营成本 4200 4600 5000
7.还款方式：在项目运营期间（即从第3年到第10年）按等额本金法偿还，流动资金贷款每年付息。长期贷款利率为6.22％（按年付息），流动资金贷款利率为3％。
8.经营成本的80％作为固定成本。
问题：
1.计算无形资产摊销费。
2.编制借款还本付息表，把计算结果填入答题纸表1.2中（表中数字按四舍五入取整，表1.3、表1.4同）。
3.编制总成本费用估算表，把计算结果填入答题纸表1.3中。
4.编制项目损益表，把计算结果填入答题纸表1.4中。盈余公积金提取比例为10％。
5.计算第7年的产量盈亏平衡点（保留两位小数）和单价盈亏平衡点（取整），分析项目盈利能力和抗风险能力。
某房地产开发公司对某一地块有两种开发方案。
A方案：一次性开发多层住宅45000平方米建筑面积，需投入总成本费用（包括前期开发成本、施工建造成本和销售成本，下同）9000万元，开发时间（包括建造、销售时间，下同）为18个月。
B方案：将该地块分为东、西两区分两期开发。一期在东区先开发高层住宅36000平方米建筑面积，需投入总成本费用8100万元，开发时间为15个月。二期开发时，如果一期销路好，且预计二期销售率可达100％（售价和销量同一期），则在西区继续投入总成本费用8100万元开发高层住宅36000平方米建筑面积；如果一期销路差，或暂停开发，或在西区改为开发多层住宅22000平方米建筑面积，需投入总成本费用4600万元，开发时间为15个月。
两方案销路好和销路差时的售价和销量情况汇总于表2.1。
根据经验，多层住宅销路好的概率为0.7，高层住宅销路好的概率为0.6。暂停开发每季损失10万元。季利率为2％。
问题：
两方案销路好和销路差情况下分期计算季平均销售收入各为多少万元？（假定销售收入在开发时间内均摊）
绘制两级决策的决策树。
试决定采用哪个方案。
注：计算结果保留两位小数。
试题二：（25分）
一、答案及评分标准
问题1：计算季平均销售收入
A方案开发多层住宅：
销路好：4.5×4800×100％÷6=3600（万元） （0.5分）
销路差：4.5×4300×80％÷6=2580（万元） （0.5分）
B方案一期：
开发高层住宅：销路好：3.6×5500×100％÷5=3960（万元） （0.5分）
销路差：3.6×5000×70％÷5=2520（万元） （0.5分）
B方案二期：
开发高层住宅：3.6×5500×100％÷5=3960（万元） （0.5分）
开发多层住宅：销路好：2.2×4800×100％÷5=2112（万元） （0.5分）
销路差：2.2×4300×80％÷5=1513.6（万元） （0.5分）
问题2：画两级决策树：
问题3：方案判定：
机会点①
净现值的期望值： (3600×0.7＋2580×0.3)×(P/A,2％,6)－9000
=(3600×0.7＋2580×0.3)×5.601－9000=9449.69（万元） （1.5分）
等额年金：9449.69×(A/P,2％,6)=9449.69×
=9449.69×=1687.14（万元） （0.5分）
机会点③
净现值的期望值： 3960×(P/A，2％，5)×1.0－8100
=3960×4.713×1.0－8100=10563.48（万元） （1.5分）
等额年金： 10563.48×(A/P,2％,5)=10563.48×
=10563.48×=2241.35（万元） （0.5分）
机会点④
净现值的期望值：－10×(P/A,2％,5)=－10×4.713=－47.13（万元） （0.5分）
等额年金： －47.13×(A/P,2％,5)=－47.13×
=－47.13×=－10.00（万元） （0.5分）
机会点⑤
净现值的期望值： (2112×0.7＋1513.6×0.3)×(P/A,2％,5)－4600
=(2112×0.7＋1513.6×0.3)×4.713－4600=4507.78（万元） （1.5分）
等额年金：4507.78×(A/P,2％,5)=4507.78×=956.46（万元） （0.5分）
根据计算结果判断，B方案在一期开发高层住宅销路差的情况下，二期应改为开发多层住宅。 （0.5分）
机会点②
净现值的期望值： 〔10563.48×(P/F,2％,5)＋3960×(P/A,2％,5)〕×0.6
＋〔4507.78×(P/F,2％,5)＋2520×(P/A,2％,5)〕×0.4－8100
=(10563.48×0.906＋3960×4.713)×0.6＋(4507.78×0.906＋2520
×4.713)×0.4－8100
=16940.40＋6384.32－8100=15224.72（万元） （1.5分）
等额年金： 15224.72×(A/P,2％,10)=15224.72×
=15224.72×=1707.38（万元） （0.5分）
根据计算结果，应采用B方案，即一期先开发高层住宅，在销路好的情况下，二期继续开发高层住宅，在销路差的情况下，二期改为开发多层住宅。 （1.0分）
二、评分说明
在列式计算中，列式和计算结果全对给满分；列式对而结果错少给0.5分；列式错而结果对不给分。
计算结果未标或错标单位的每处少给0.5分，最多少给1分。
净现值的期望值和等额年金合并计算且计算正确的，合并给分。
在问题2求解过程中，每个方案枝绘制正确，但文字、数字未标或错标的每处少给0.5分，最多少给3分。
在问题3求解过程中，若没有列式计算，直接在决策树上将正确结果标注在相应的机会点上，也应给满分。
责任编辑：寒雨阳
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