二、对观点二：“收益不应扣除折旧与所得税”的评析
对资产或企业收益的计算，是否应扣除折旧与所得税，评估行业存有争议。有的评估标准及某些书籍文献赞成“观点二”。其理由大体上是：“折旧没有形成现金流出量，实际上是通过销售与租赁收入回收的原始投资，不仅不是费用支出，相反是收益，因此不应扣除”、“所得税是资产或企业创造的新价值即国民收入(属m范畴)，当然应计入收益中，所得税的交纳虽然形成现金流出量，但应以税前利润为收益。”笔者以为“观点二”在理论上是不能成立的，而且给评估实践带来混乱，让评估人员在具体操作中无所适从。
(一)从会计学和投资项目经济评价学的角度审视，“观点二”混淆了直接资本化法计算年收益与报酬资本化法计算未来各年净现金流量的两种根本不同的即静态法与动态法。
其一，静态法。它是直接资本化法中计算年收益(a)的一种方法，属评估学范畴。因为静态法是由会计学核算企业损益的一套理论与操作引申出来的一种计算收益的方法，所以一般取值于资产或企业已有的财务报表尤其是损益表及成本核算资料，并且它以一个会计年度为计算单位，遵循会计学中的权责发生制、区分收益性支出与资本性支出和历史成本即静态成本原则。由此，固定资产与递延资产等支出不准作收益性支出，而只准作资本性支出。资本性支出按财务制度规定的期限逐期提支折旧与摊销，而不能于购建时一次性摊销。历史成本即静态成本原则是指核算过程中保持历史上入账价值始终不变(国家法规政策允许或批准者例外)，即不反映物价变动与货币贬值及货币的时间价值。用静态法计算收益，按估价时点原则的要求应以估价时点当年的一个年度为单位，由年总收入中减去各种收益性支出，但不准把固定资产投资如购买土地使用权、建造厂房及购置与安装机器设备等资本性支出在一个年度内一次性摊销，而只准按规定分期(年、月)分批摊销。固定资产与流动资产最大的区别就在于它不像流动资产(如原材料、能源等)那样，其使用价值与价值一次性转移到产品中去(即生产性耗费)，而只能在整个寿命期内逐渐磨损分期转移到产品中去。资本性支出的分期摊销如固定资产折旧的性质相当于：(1)不购建而租用固定资产时，如租赁土地、厂房及设备每年所需支付的租金，属生产成本费用范畴；(2)储蓄存款中提取的本金。提取利息需扣交个人所得税，因利息是收益。提取本金不需扣交个人所得税，因本金不是收益。提摊折旧时虽未付出现金，但它只是从销售或租金收入中回收的原始投资(本金)并非收益(利息)。按“观点二”，假如某项资产或项目，原始投资1个亿，经营收入正好与经营支出相抵销，所剩正好只是各年提摊折旧之和即原始投资1个亿。试问，此时，收益值应是1个亿，还是零，按“观点二”，“折旧是收益”，收益应是1个亿!那么，本金1个亿在哪儿?正如美国评估专家理查德·M·贝兹在他的《不动产评估基础(第五版)》一书中指出的那样：“应计折旧估算值在估价的销售比较法和收益法中很重要……，在用净收益除以销售价格前，我们首先应该从净收益中减去建设项目价值的年度退回金额(已投入资本的收回即年折旧费)。当财产的价值随着年限逐渐损耗时，这一步骤非常重要。”由此可见，“观点二”对“折旧”的经济含义在定性认识上是错误的。还应指出，静态法所计算出来的还只是直接资本化中的年收益a，只有除以相应对口的收益(资本化)率后才是估价时点的市场价值。
其二，动态法。它是报酬资本化法即现金流量折现法或收益现值法中计算来来各年预测净现金流量韵一种方法，属投资项目经济评价学范畴。如上文所述，财务净现值即投资价值，它根本不是收益性资产的估价时点市场收益与价值范畴里的东西。不能把“动、静”两法所求的值等同或混淆起来。动态法的取值一般根据发展趋势及对未来变化作出某些假设与估计，从而预测出各年的现金流入、现金流出与净现金流量。它是以整个未来寿命期为计算单位的，遵循现金收付制、不区分收益性支出与资本性支出与动态成本原则。因此，固定资产、递延资产等资本性支出都应于现金支付时一次性摊销，不再在其后几十年中分期(年、月)重复提支折旧与摊销。这里，并没有改变折旧摊销的性质，只是改变了摊销的时点。它仍然是成本费用与本金的回收，根本不是收益(如利息)。还应指出，动态法所计算出来的还只是未来各年预测的净现金流量，只有折算成现值求和后才是财务净现值即投资价值。
由此可知：静态法分期提摊折旧与动态法一次性摊销都是正确的。要求静态法中的收益不扣除年折旧，实质上相当于要求动态法中不一次性列支原始投资。因此，静态法必须扣除年折旧，不可漏扣；动态法每年收益不应再扣除年折旧，不可重扣。
这里的结论应是：“观点二”在会计学与投资项目经济评价学上所犯的错误是：混淆了直接资本化法中计算年收益和报酬资本化法中计算未来各年净现金流量的两种根本不同的即静态法与动态法。
责任编辑：xiaohan
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