背景材料
本案例全面考核了有关现金流量表的编制，并重点考核了建设项目财务评价中项目的内部收益率、投资回收期、财务净现值等动态盈利能力评价指标的计算和评价。
本案例主要解决以下四个概念性问题：
1.财务盈利能力分析的全部现金流量表中，固定资产投资不包括建设期贷款利息；
2.流量表中，回收固定资产余值的计算，可能出现两种情况：
营运期等于固定资产使用年限，则回收固定资产余值＝回收固定资产残值
营运期小于固定资产使用年限，则回收固定资产余值＝（使用年限－营运期）×年折旧费+残值
3.财务评价中，动态盈利能力评价指标的计算方法；
4.项目财务内部收益率反映了项目所占用资金的盈利率，是考核项目盈利能力的主要动态指标。在财务评价中，将求出的全部投资或自有资金的财务内部收益率（FIRR）与行业基准收益率ic比较。当FIRR≥ic时，可认为其盈利能力满足要求，在财务上是可行的。
答案
1.解：计算销售税金及附加、计算所得税：
（1）运营期销售税金及附加：
销售税金及附加=销售收入×销售税金及附加税率
第3年销售税金及附加=700× 70％×6％=29.40（万元）
第4～9年销售税金及附加=700×100％×6％=42.00（万元）
（2）运营期所得税：
所得税=（销售收入-销售税金及附加-总成本）×所得税率
第3年所得税=（490-29.40-280）×33%=59.60（万元）
第4～9年所得税=（700-42-400）×33%=85.14（万元）
2.解：根据表1格式和以下计算数据，编制全部投资现金流量表2
（1）项目的使用年限为10年，营运期7年。所以固定资产余值按以下公式计算：
年折旧算=（固定资产原值-残值）÷折旧年限=（800-500）÷10=75（万元）
固定资产余值=年折旧费×（固定资产使用年限-营运期）+残值
=75×（10-7）+50=275万元
（2）建设期贷款利息计算：建设期第1年没有贷款，建设期第2年贷款400（万元）。
贷款利息=（0+400÷2）×10%=20（万元）
3.解：根据表2中的数据，按以下公式计算项目的动态投资回收期和财务净现值。
动态投资回收期=（累计折现净现金流量出现正值的年份一1）+（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值÷出现正值年份当年折现净现金流量）
=（8-1）+（|1-32.94|÷127.29）=7.26（年）
由表2可知，项目净现值FNPV=411.52（万元）
责任编辑：小草
