风险的定义
从房地产投资的角度来说，风险可以定义为未获得预期收益可能性的大小。 完成投资过程进入经营阶段后，人们就可以计算实际获得的收益与预期收益之间 的差别，进而也就可以计算获取预期收益可能性的大小。图1—1所示的a、b、 c三项投资，c的风险最大、b次之、a最小。
例如，物业l为写字楼项目，2002年末价值为1 000万元，预计2003年末价值为1100万元的可能性为50%、为900万元的可能性为50%，则2003年该物业价值的标准方差为10%;物业2为保龄球场项目，2002年末价值为1 000万元，2003年末价值为1 200万元的可能性是50%、为800万元的可能性为50%，则2003年该物业价值的标准方差为20%。因此可以推断，物业2的投资风险大于物业1的投资风险。
当实际收益超出预期收益时，我们就称投资有增加收益的潜力;而实际收益 低于预期收益时，我们就称投资面临着风险损失。后一种情况更为投资者所重 视，尤其是在投资者通过债务融资进行投资的时候。较预期收益增加的部分通常被称为“风险报酬”。
责任编辑：cyth
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