一、财务管理的目标
1.利润最大化
利润代表了企业新创造的财富,利润越多则说明企业的财富增加得越多,越接近企业的目标。
缺陷:
(1)没有考虑利润的取得时间。
(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
(3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
2.每股盈余最大化
应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察,用每股盈余(或权益资本净利率)来概括企业的目标,以避免“利润最大化目标”的缺点。
缺陷:
(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。
(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。
3.股东财富最大化
股东财务最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。
企业的价值,在于它能给所有者带来未来报酬,包括获得股利和出售其股权换取资金。
的股票评估的基本模式中公式是对股东财富的量化,
股价的高低,代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示,反映了资本和获利之间的关系;它受预期每股盈余的影响,反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响,可以反映每股盈余的风险。
(1)风险-报酬权衡原则
风险-报酬权衡原则是指风险和报酬之间存在一个对等关系,投资人必须对报酬和风险作出权衡,为追求较高报酬而承担较大风险,或者为减少风险而接受较低的报酬。所为“对等关系”,是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险,风险小的投资机会必然只有较低的收益。(这里是就某一个项目而言)
(2)投资分散化原则
投资分散化原则,是指不要把全部财富都投资于一个公司,而要分散投资。
投资分散化原则的理论依据是投资组合理论。投资组合理论认为,若干种股票组成的投资组合,其收益是这些股票收益的加权平均数,但其风险要小于这些股票的加权平均风险,所以投资组合能降低风险。
责任编辑:小草